近半接受调查的投资者倾向于在今年投资债基,官方娱乐:债券型基金、开放式保本基金规模都实现了小幅上升

而在中国证券网此前进行的是否看好今年的债基投资的网络互动调查结果显示,近半接受调查的投资者倾向于在今年投资债基,2月CPI涨幅为4.9%,并未如预期般下降,而偏股型基金(股票型、混合型以及指数型基金)的平均发行规模为15.56亿元,债券型基金、开放式保本基金规模都实现了小幅上升,  银华中证转债B今年涨109%惊呆股民,这是一只基金今年的涨幅,可能会对整体低迷的债基带来机会,就在市场资金面超预期宽松的背景下

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  • 沪深300指数收益率×10%,这样的业绩比较基准更符合该基金可投资权益类产品的身份。

  据了解,市场上首只分级债券型基金诞生于2010年10月,作为稀缺品种受到市场热烈追捧。截至2011年4月末,市场上已成立的分级债基有4只,而正在发行或即将发行的分级债券共有2只,而从基金产品申报进度来看,分级债基无疑也是债券型基金申报的重点产品,从证监会公示的基金申报进度情况中显示,4月共有6只债基产品申报,其中4只为分级型产品。

  那么,它的杠杆是怎么来的呢?

  不过,考虑到三季度以来,市场资金面的超预期宽松,债券基金能有如此表现,已属难能可贵。

两会期间,A股重上3000点。海通证券认为,资金面状况较为充裕,债市表现稳健,以及股市良好表现都有利于债基。诸多利好下,债券型基金在资产配置中的作用日渐凸显。而在中国证券网此前进行的“是否看好今年的债基投资”的网络互动调查结果显示,近半接受调查的投资者倾向于在今年投资债基。

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  分级债券型基金满足了投资者在目前震荡市中的资金避险增值需求,不同风险偏好的投资者可通过持有不同收益特征的基金份额进行理财投资,灵活把握市场机会。目前各家公司在分级债基上也作出不同程度的创新,分级债基在投资范围上包括一级债基、二级债基,运作上则有开放式、封闭式的区别,同时封闭年限也有所不同,在销售方式上则可分为合并销售和分开销售。中欧鼎利分级债基将是国内首只封闭期为一年的分级型二级债基。

  母基金分为两个份额,A份额和B份额的资产作为一个整体投资,其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息,至于支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。以以银华中证转债为例,分为银华转债A(约定收益份额)和银华转债B(杠杆份额),在证券交易平台进行交易。银华转债A约定收益率为“1年期定期存款基准利率+3%”,基金X扣除银华转债A的本金及应计收益后的全部剩余资产归入银华转债B,亏损以银华转债B的资产净值为限由银华转债B持有人承担。

  资金面的超预期宽松,可能会对整体低迷的债基带来机会。就在刚刚过去的三季度,债券基金整体表现并不突出,尤其是在偏股基金整体大涨的情况下,其勉强飘红的业绩实在难以吸引市场太多关注。不过,就在市场资金面超预期宽松的背景下,债基年末将迎来上涨契机。

债基可增加配置稳定性

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  2010年债券市场上各期限券种表现抢眼,弱市下亮眼、稳定的业绩表现使得债券基金受到投资者关注,这一态势也延续至了2011年。据wind数据统计显示,截至4月22日,2011以来,包括货币基金、债券基金以及保本基金在内的固定收益类产品平均募集规模为22.49亿元,而偏股型基金(股票型、混合型以及指数型基金)的平均发行规模为15.56亿元。另据天相投资数据显示,2011年一季度,债券型基金、开放式保本基金规模都实现了小幅上升,合计约126亿元,而同期偏股型基金规模下降。

  对于激进的投资者来说,目前收益最高的那几只产品,都具有很大的弹性,是博高收益的首选,不过由于前期涨幅比较大,加上可转债本身涨跌幅都远远大于一般债券,因此它们风险也相对比较高。当然,如果你长期看好股市,不妨买入银华中证转债B、招商可转债B等可转债分级基金。

  此外,部分债券基金也有不俗表现。作为业内首只生命周期债基,截至10月9日,工银瑞信[微博]添颐A、B自成立以来年化收益分别为11.89%和11.16%,在177只同类基金中分列第3名和第6名,今年以来收益率分别为6.16%和5.71%。而国投瑞银基金[微博]日前发布公告称,旗下国投瑞银双债增利债券基金计划每10份基金份额派发0.03元,这将是该基金2012年4月以来连续第19个月不间断地派发“红利”,截至2013年9月30日,该基金过去一年和过去两年的业绩排名分别位列同类基金第3名和第4名。

分级债基可重点关注

  ⊙本报记者 丁宁

  □ 中欧增强回报基金经理、中欧鼎利分级拟任基金经理 聂曙光

  抢反弹利器

  转债基金表现突出

嘉实基金固定收益部副总监王茜认为,与股票相关性低、票息收益确定的债基,是投资人在多变的市场环境下的不变选择。同时鉴于今年资本市场的不确定性,济安金信基金研究中心也在其2011年基金投资策略中,建议投资者重视稳健性投资,不仅包括同类型基金中选择不同的基金,也包括在股基及债基间的分散配置。

  市场普遍认为,在目前通胀率攀顶、加息进入中后期的背景下,债市正迎来较好的“播种期”。申银万国表示,加息已经接近尾声,债券市场将从一季度的配置行情过渡到二季度的交易行情。在嘉实基金固定收益部副总监王茜看来,如果不出现美国经济复苏程度超预期,美联储、欧洲央行这些发达经济体流动性没有回收等因素的话,下半年通胀回落的概率较大。

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  不过,分级债基的风险同样很大。在大涨4天之后的三个交易日里,银华中证转债B又是连续三个跌停。之后经过一番调整,12月2日它的交易价格再次回到了2元以上。

  而海富通一年定期开放债基拟任基金经理位健也表示,四季度资金面将进一步宽裕,基本面压力有所缓解,债市有望小幅回暖。四季度经济回升亦有“隐忧”,但低于预期的概率小。政策层面偏暖,三中全会的政策红利有望进一步释放提升信心,因此对后市看法不悲观。

王茜则指出,针对不同风险偏好投资者而言,分级债基也是投资者可重点关注的债基品种,风险厌恶型的投资者可选择优选份额,而风险承受能力较高的则可选择进取份额,优先份额可在约定条件下每年获得约定收益。据悉,目前市场上已有3只债券型分级基金,其中,嘉实多利优先份额不仅约定收益更高,而且收益每年兑现。

  王茜认为,从长期趋势看,伴随着中国经济结构调整,未来5—10年,通胀的中枢上移是必然的,但过程将是缓慢和渐进式的,而在此过程中,债券市场仍有机可寻。投资者可通过投资债券基金,获得稳定的利息收入和波段的资本利得带来的机会,实现稳健增值。

  主题化、封闭化——债券产品创新不断

  好买基金研究中心认为,低风险投资者可以选取分级债基A份额进行投资,目前这类份额还有不少5%到6%约定收益的产品,有B份额做劣后保护,投资者的本金和收益均能得到保障。不过要注意的是,这类基金有一定的封闭期,一般为3到6个月,对流动性要求较高的投资者不适宜选择。