在发达经济体推广将是Libra被世界主流市场接受的必由之路官方娱乐,脸书公司表示

在发达经济体推广将是Libra被世界主流市场接受的必由之路,中小经济体监管较为宽松(如南美巴拿马等国),美国参议院银行、住房和城市事务委员会就Facebook的数字加密货币Libra举行听证会,社区内商户的进出审核会影响市场竞争的平等性,社区内商户的进出审核会影响市场竞争的平等性,美国参议院银行、住房和城市事务委员会就Facebook的数字加密货币Libra举行听证会,美国社交网络巨头脸书在今年6月18日发布了加密货币项目Libra,究竟Libra是,就脸书公司宣布计划推出,脸书不仅计划在美国建立总部

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7月20日消息,中国银行国际金融研究所博士后郝毅指出,与大国监管部门取得共识,在发达经济体推广将是Libra被世界主流市场接受的必由之路。但现阶段,采取“农村包围城市”策略,聚焦经济、金融欠发达的中小经济体,可能是Libra寻求突破的重要发力点。原因来自三个方面:一是商业信用足够支撑。脸书的市值已经超过了不少国家的国民资产(还不包括参与Libra协会盟友公司的市值),其债券信用评级也超过了不少主权债评级,Libra的发行具有相对较好的信用支持。二是监管政策较松。中小经济体监管较为宽松(如南美巴拿马等国),监管经验欠缺,Libra容易被这些国家接受。三是受当地商业银行系统干扰较少。中小经济体现代金融体系不发达,银行体系较为薄弱,脸书可以利用帮助中小经济体建设金融基础设施的机会推广Libra,有助于培养区域性客户使用黏性。

北京时间7月16日晚,美国参议院银行、住房和城市事务委员会就Facebook的数字加密货币Libra举行听证会。Facebook
Libra项目负责人大卫·马库斯出席听证会并就相关问题进行解答。本文对本场听证会进行四个维度的透视,关于技术、支付场景竞争、普惠金融以及加密货币背后的一些迷惑,文章将全视角解读。第一,Libra积极与各国监管部门合作,技术方面的问题仍未解决。积极配合监管,是马库斯证词最核心的部分,包括Facebook子公司Calibra已经在美国申请了州货币转账许可证,Libra在美国FinCEN(金融犯罪执法网络)管理下进行了注册,以及选择瑞士为注册地是因为其拥有更好的国际金融优势等。并表示,在获得适当批准前,Facebook不会贸然推出数字加密货币。目前,Libra在配合监管进行反洗钱等方面,仍存在尚未解决的问题。在监管框架下,Libra高效率、低成本的结算优势将被限制和削弱。目前支付体系的成本和效率问题,很大程度上是由于监管引起的。例如,一笔国际汇款必须经过事前、事中、事后反洗钱,相应增加业务处理的成本和时间。一旦Libra纳入监管体系后,它的效率和成本的优势将会大大降低,其在满足合规要求上的经验缺失以及技术路线与监管规定一些矛盾之处将会被放大。第二,Libra未来将打造覆盖全球的支付场景,可能对市场竞争的公平性和平等性造成负面影响。马库斯在证词中提到,“9000万中小型企业中的许多企业通过Facebook平台,与Facebook的众多用户进行更直接的交易。”Libra的推广使用,将数量巨大的用户数量和商家更紧密的结合在一起,创造了属于Facebook的“社区”,即在社区内,使用Libra作为流动货币可以满足居民的日常需求,人们不再需要其他货币在社区外进行消费。随着社区的不断发展,可能会出现两个问题:其一,Libra白皮书提到的激励计划可能会扰乱市场竞争的公平性。为了吸引商户进入和客户使用,Libra白皮书提出了类似补贴形式的激励计划,补贴会通过产业链传导到社区外的整个实体经济,对整个市场的公平竞争产生不利影响。其二,社区内商户的进出审核会影响市场竞争的平等性。随着社会规模的扩大,社区对商户的吸引力不断加强,社区能否实现商户的自由进出?新进入商户能否享受与前期商户共享相同的竞争平台?Facebook对进入平台的商户的审核标准是否统一?这些都是影响社区内竞争平等性的关键问题。第三,发力普惠金融领域,中小国家或成为Libra发展的突破点。即使马库斯在听证会中反复强调,Libra无意与任何主权货币竞争,或进入货币政策领域,但Libra超主权货币的定位和去中心化的技术特点已经引起了诸如美联储、欧央行等大国央行的注意和警惕。与大国监管部门取得共识,在发达经济体推广将是Libra被世界主流市场接受的必由之路,但现阶段,聚焦经济、金融欠发达的中小经济体可能是Libra寻求突破的重要发力点,采取“农村包围城市”的策略。原因有三:其一,商业信用足够支撑。Facebook的市值已经超过了不少国家的国民资产(还不包括参与Libra协会盟友公司的市值),其债券信用评级也超过了不少主权债评级,Libra的发行具有相对较好的信用支持。其二,监管政策较松。中小经济体监管较为宽松(如南美巴拿马等国),监管经验欠缺,Libra容易被这些国家所接受。其三,受当地商业银行系统干扰较少。中小经济体现代金融体系不发达,银行体系较为薄弱,Facebook可以利用帮助中小经济体建设金融基础设施的机会推广Libra的使用,在此过程会较少受到来自商业银行系统的干扰,有助于培养区域性客户使用粘性。第四,Libra听证会的最终结果,将会对加密货币市场产生冲击。Libra的推出和普及是一个长期的过程,但Libra将其底层的区块链技术又一次被推向舆论的中心。以比特币为代表的加密货币本身并不具备价值,其价格反映的是投资者对其本身及其背后区块链技术未来发展前景的预期。Libra听证会的结果,代表了美国监管部门,甚至各国监管部门对区块链的态度,会左右国际资本和投资者的预期,必然会对目前加密货币市场产生剧烈影响。文/中国银行国际金融研究所研究员郝毅

北京时间7月16日晚,美国参议院银行、住房和城市事务委员会就Facebook的数字加密货币Libra举行听证会。Facebook
Libra项目负责人大卫·马库斯出席听证会并就相关问题进行解答。笔者认为,这一事件的主要关注点如下:  第一,Libra积极与各国监管部门合作,技术方面的问题仍未解决。积极配合监管,是马库斯证词最核心的部分,包括Facebook子公司Calibra已经在美国申请了州货币转账许可证,Libra在美国FinCEN(金融犯罪执法网络)管理下进行了注册,以及选择瑞士为注册地是因为其拥有更好的国际金融优势等。在获得适当批准前,Facebook不会贸然推出数字加密货币。目前,Libra在配合监管进行反洗钱等方面仍存在尚未解决的问题。在监管框架下,Libra高效率、低成本的结算优势将被限制和削弱。目前支付体系的成本和效率问题,很大程度上是由于监管引起的。例如,一笔国际汇款必须经过事前、事中、事后反洗钱,相应增加业务处理的成本和时间。一旦Libra纳入监管体系后,它的效率和成本的优势将会大大降低,其在满足合规要求上的经验缺失以及技术路线与监管规定一些矛盾之处将会被放大。  第二,Libra未来将打造覆盖全球的支付场景,可能对市场竞争的公平性和平等性造成负面影响。马库斯在证词中提到,“9000万中小型企业中的许多企业通过Facebook平台,与Facebook的众多用户进行更直接的交易。”Libra的推广使用,将数量巨大的用户和商家更紧密的结合在一起,创造了属于Facebook的“社区”,即在社区内,使用Libra作为流动货币可以满足居民的日常需求,人们不再需要其他货币在社区外进行消费。随着社区的不断发展,可能会出现两个问题:其一,Libra白皮书提到的激励计划可能会扰乱市场竞争的公平性。为了吸引商户进入和客户使用,Libra白皮书提出了类似补贴形式的激励计划,补贴会通过产业链传导到社区外的整个实体经济,对整个市场的公平竞争产生不利影响。其二,社区内商户的进出审核会影响市场竞争的平等性。随着社会规模的扩大,社区对商户的吸引力不断加强,社区能否实现商户的自由进出?新进入商户能否享受与前期商户共享相同的竞争平台?Facebook对进入平台的商户的审核标准是否统一?这些都是影响社区内竞争平等性的关键问题。  第三,发力普惠金融领域,中小国家或成为Libra发展的突破点。即使马库斯在听证会中反复强调,Libra无意与任何主权货币竞争,或进入货币政策领域,但Libra超主权货币的定位和去中心化的技术特点已经引起了诸如美联储、欧央行等央行的注意和警惕。与大国监管部门取得共识,在发达经济体推广将是Libra被世界主流市场接受的必由之路,但现阶段,聚焦经济、金融欠发达的中小经济体可能是Libra寻求突破的重要发力点,采取“农村包围城市”的策略。原因有三:其一,商业信用足够支撑。Facebook的市值已经超过了不少国家的国民资产(还不包括参与Libra协会盟友公司的市值),其债券信用评级也超过了不少主权债评级,Libra的发行具有相对较好的信用支持。其二,监管政策较松。中小经济体监管较为宽松(如南美巴拿马等国),监管经验欠缺,Libra容易被这些国家所接受。其三,受当地商业银行系统干扰较少。中小经济体现代金融体系不发达,银行体系较为薄弱,Facebook可以利用帮助中小经济体建设金融基础设施的机会推广Libra的使用,在此过程会较少受到来自商业银行系统的干扰,有助于培养区域性客户使用粘性。  第四,Libra听证会的最终结果,将会对加密货币市场产生冲击。Libra的推出和普及是一个长期的过程,但Libra将其底层的区块链技术又一次被推向舆论的中心。以比特币为代表的加密货币本身并不具备价值,其价格反映的是投资者对其本身及其背后区块链技术未来发展前景的预期。Libra听证会的结果,代表了美国监管部门,甚至各国监管部门对区块链的态度,会左右国际资本和投资者的预期,必然会对目前加密货币市场产生剧烈影响。  (作者系中国银行国际金融研究所研究员)

「 本文仅代表作者个人观点 」

在参议院的听证会上,马库斯为了闯关,与某些参议员一唱一和,从美国的国家战略、国际创新竞争和确保美国的国际制裁安全有效三个维度,进行了辩解。

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本世纪第一个十年之末,随着全球新一轮信息科技革命的突飞猛进,在互联网、移动互联网、物联网、大数据、云计算之后,又冒出了区块链。区块链属于分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式,在某种意义上是对公开的、共享的、互联的传统互联网的一种革命。

为此,第一财经研究院此前也建议,美联储、瑞士央行及更多央行应参与对Libra的监管;对于金融行为,坚持“相同行为,相同监管”原则,实行多重监管;利用现有国际平台,如IMF和国际清算银行,对Libra发行总量、储备金来源货币比例等进行管理和治理,限制对全球货币体系的冲击,等等。

美国财政部长姆努钦7月15日在白宫召开记者会表示,财政部对脸书公司计划发行加密货币“Libra”深表担忧,“因为加密货币可能被洗钱者和恐怖主义活动资助者利用,被用于支持网络犯罪、逃税、敲诈勒索、开发勒索软件、贩毒、贩卖人口等违法行为”,他认为这“确实是一个国家安全问题”。

起初,来自币圈和链圈的支持声势浩大,加上得到包括Visa、Paypal等7家大型公司的支持,无疑使Libra含着金汤匙出生——假设Libra获得Visa卡16%的交易量,那么其每年的交易处理量就已高达1万亿美元。

从目前情况看,国际上对加密货币有一定共识,但远远不够。德国、日本等数字技术、数字经济较为发达的国家,对加密货币有其理解和认识,不主张彻底打压封杀,而更多的国家,特别是经济、技术和市场不够发达的国家则十分担心焦虑,要求这些加密货币如生存、发行、流通,就必须按照传统的金融货币监管政策法规,进行申报,并接受全面的监管。

香港联系汇率制经受住了数次危机考验,从运行机制上看,得益于银行业稳健、政府财政管理审慎以及外汇储备充足。有了这些条件,还需要HKMA不断干预市场、给予市场信心。盛松成认为,可以说,如果Libra应用环境不具备这些经济金融基础、制度和调控手段,Libra协会能否维持Libra价值稳定、抵御投机冲击,是非常值得怀疑的。

比特币因其属于加密货币而格外神秘。虽至今仍不为大多数人熟知和应用,但它一直在悄悄地生长蔓延,价格不断飙升。比特币作为全新的数字货币,既不同于虚拟世界中的各种局部循环使用的虚拟货币,也不同于早期的以黄金重量命名和计价的电子货币——数字黄金货币,她主要借助P2P对等网络技术,依靠校验和密码等技术来挖掘、创建、发行、流通和管理。在理论上完全不同于世界各国现有的黄金和货币,基本上避开了各国传统的官方的金融货币机构的严格审批和监管,它不仅让每个人都有权进行挖掘、创建和交易,甚至可以发行此类货币。这还了得。

新兴市场的确是庞大的目标市场。数据显示,拥有比特币创始人的日本普及程度仅有3%,新兴市场对数字货币青睐远高于发达国家,主要是因为传统的金融服务在新兴市场发展较慢,年轻人比重也更大。

视频:扎克伯格对脸书信息遭泄露认错

业内资深人士姚名睿近期撰文提及,有人认为Libra是一个跨国界的“大”支付宝,无非加了密。实质上,这样的理解并不准确。作为拥有27亿用户的互联网公司,脸书要想拷贝支付宝模式,早就做了。脸书的今日之举,是其看出了加密货币是一种新一代的支付工具之后的战略宣言。如果将支付宝的技术比拟为“4G”
, Libra的技术则更像“5G”。

视频截图:特朗普发推特谈加密货币

从另一个角度看,Libra似乎可以看作是盯住固定汇率的开放经济体货币,与港元相似(港元以7.75至7.85港元兑1美元的汇率与美元挂勾,政府或中央银行在正常情况下不会主动插手干预外汇市场),但这只是表面现象。为了维持这一制度,香港基础货币的发行,涵盖流量和存量,需要由足额的美元支持(资产,历年来维持在基础货币的约110%)。

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此外,虽然Libra挂钩一篮子法币,似乎解决了价格波动较大的问题,但是仍无法改变其不是货币的本质。盛松成提及,其中一个核心问题是,Libra目前仍然没有国家信用支撑、没有中央调节机制,其币值如何得到稳定值得怀疑。虽然目前Libra在积极征求与监管当局合作,例如接受反洗钱监管、可能将储备资产存入央行,以期解决Libra储备安全的问题,但Libra储备资产毕竟不是国家直接发行的负债,因此Libra如何根据交易需求调控币值波动以及维持可信度,都无法与国家本位币相提并论。

上个月,脸书雄心勃勃地宣布,计划于2020年上半年推出“Libra”计划。“Libra”计划是什么?用该项目负责人的话简单地说,就是脸书公司将利用世界上新兴的区块链技术,创建一个开放的金融生态系统,通过发行加密货币,向全球提供所谓的特色金融服务。脸书公司表示,这个项目不是自己单独经营,而将联合包括维萨、优步、PayPal、eBay、Lyft和Spotify等一众美国大公司、新企业共同经营,与脸书共享资源,开展“有竞争性的服务”。

或仍需纳入央行监管

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另一方面,当Libra发行量不断增加时,它会增加对储备货币的存款及低风险债券的投资,这将重塑全球资产配置。结果便是,全球资金从其他国家流出、向储备货币及相关资产流入。这会带动储备货币利率下降,从而削弱储备货币国家紧缩货币政策的效果。同时,也可能削弱非储备货币国家宽松货币政策的效果(尤其是资本流动较自由的国家)。反之亦然。这些都会影响货币政策有效性,还会扰乱不同国家的经济周期调整。

据报道,目前全球各种加密货币已增加到1500多种,其创建系统、平台、标识、交易、流通、服务模式等五花八门。由于缺失严格的监管,加上网络黑客攻击、技术安全不够成熟缜密等问题,国际上的加密货币问题相当严重。